【今日盘面分析】
6月29日沪指盘中巨震10%，最高至4297.47点，最低至3875.05点，一天穿越400点。周末消息面利好不可谓不多，央妈降准降息、社保基金和养老金或入市、券商外接信息系统自查结束，但利好换来的却是大盘巨震，盘中近两千股跌停，忽略央妈降准降息利好任性砸盘的是谁？
从盘面看哪个板块砸盘最狠？6月29日从行业板块涨跌幅来看，银行、机场航运两大板块护盘有功，为仅有的两个飘红板块，煤炭、钢铁、券商、有色等权重板块全数重挫，非汽车交运板块领跌两市，其中中国中车暴跌6%，而从概念板块走势来看，前期遭爆炒的网络安全、金融IC、宽带中国等板块全数跌停，自贸区、一带一路等板块随大势走低。
创业板则是暴跌重灾区，指数暴跌8%，1天内失守2900、2800、2700等多个整数关口，超300股跌停。
三利空致空头肆虐
原因一、两市融资余额四连降
上周四791户机构“告别”两融虽然沪指6月12日便已经触及到阶段高点5178.19点，但融资余额却没有马上下降。同花顺iFinD统计数据显示，6月15日～6月18日，即使大盘连续回调至4785.36点，但这四天沪深两市融资余额每天仍然为净增加状态。截至6月18日，沪深两市融资余额达到2.26万亿元，创历史新高。
6月19日成为融资业务的拐点，当日沪深两市融资余额减少55.50亿元，为6月5日以来首次净减少。6月23日减少金额进一步扩大至143.00亿元；24日再一次净减少401.86亿元，这也是今年以来融资余额单日最大降幅。25日融资余额净减少233.7亿元，降幅有所减少。这4个交易日两市融资余额累计减少848.8亿元。
上一次两市融资余额4个交易日净减少还要追溯到春节前。2月12日～2月17日，由于春节长假将至，部分融资者选择暂时离场，由此导致融资余额从2月11日的1.1739万亿元减少至1.1058万亿元。不过，这4天上证指数仍然维持小阳线上涨格局，累计涨幅为2.83%。春节后两融余额重拾升势，从2月17日的3246.91点上攻至6月12日的5178.19点。显然，上一次的融资余额连续净减少并未让投资者感到悲观，甚至有所忽略；这一次却像是多米诺骨牌倒下。
原因二、A股现史上最猛减持潮
今年以来A股市场一路狂奔，但是在过去的两周，A股却在上演着高台跳水，1000点灰飞烟灭。而一些在前期大涨行情中赚得盆满钵满的上市公司控股股东以及高管们却早已高位套现，逃之夭夭。
原因三、机构变调
申万宏源：A股中期可能要休息
申万宏源证券首席策略分析师王胜6月27日表示，本周A股市场波动会加大。中期内市场要经历了一个比较长时间的“休息”：“大概率在9月、10月之后，也有可能要到12月份。”他同时预计，7月A股反弹之后，公募基金可能逐步减仓，为9、10月份进入休整“预热”。
超六成股民认为沪指将继续调整
针对沪指连续暴跌，据调查，有超六成网友认为，大盘还将继续调整，近七成网友表示不再看好2015年下半年走势，多少人认为监管层调控造成了股指近期的调整，超四成网友表示将远离股市。
A股半个月跌21.72% 技术上进入熊市？
自6月12日5178点高位算起，短短11个交易日，A股已暴跌至4053点，跌幅高达21.71%，技术上宣告进入熊市。
事实上，21.72%的跌幅，还有赖于沪指今日盘中惊天逆转，按今日盘中最低点3875点计算，A股最大跌幅高达25.16%。
惨烈的暴跌，不禁让人疑问，A股进入熊市了吗？
在这个问题上，中外投行给出了不同的答案。
大摩分析师Jonathan F. Garner在6月25日的报告中称，公司将2016年中期的上证综指目标区间设为3250点-4600点；相较于公司此前将2015年年底目标区间设为4000点-4800点。新目标区间和24日收盘相比，下降空间为2%-30%。
报告称，中国股市近日的调整并非买入机会；沪指、深指和创业板此轮牛市已经见顶。
报告并显示，制约股市四大因素：不断增加的新股供应、经济放缓引起的企业盈利增长持续疲软、股票估值已高、市场保证金负债过高。
国内机构则继续唱多，国泰君安认为，目前是牛市调整而非重回熊市，市场将趋于理性。最近空头再现江湖，带杠杆的市场显得有些恐慌，不过货币政策方向未变，流动性不会趋势性收紧；监管层鼓励发展直接融资和多层次资本市场的方向未变，对配资的控制是为控制风险和规范发展，而非打压；市场化改革的方向不变，部分改革领域出现争论，改革从方案准备期进入落地攻坚期和深水区，市场将检验改革力度。
事实上，惨烈的跌幅，可能源于这是一轮史无前例的加杠杆行情。
申万宏源表示，我们从未经历过加杠杆的牛熊，杠杆挤出影响的不确定性伤害风险偏好。杠杆挤出并未完成，而杠杆挤出居民资产负债表受到伤害将如何影响市场不可测，亦无历史经验可考。这种“不可测”已明显伤害市场的风险偏好，并可能在较长的一段时间内，阻碍市场风险偏好的修复。所以我们维持市场需要时间恢复元气的判断。
牛市结束了吗？也许还需要时间来验证。